{"id":1995,"date":"2024-01-31T08:14:43","date_gmt":"2024-01-31T07:14:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.baeslegalcripto.eu\/legalcripto\/?p=1995"},"modified":"2024-10-22T11:32:49","modified_gmt":"2024-10-22T09:32:49","slug":"tokens-dinero-electronico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.baeslegalcripto.eu\/legalcripto\/tokens-dinero-electronico\/","title":{"rendered":"&#8216;Tokens, dinero electr\u00f3nico (en ficha digital)&#8217; por Agust\u00edn Madrid Parra"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El dinero electr\u00f3nico fue objeto de regulaci\u00f3n en la Uni\u00f3n Europea mediante la Directiva 2000\/46\/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 18 de septiembre de 2000, sobre el acceso a la actividad de las entidades de dinero electr\u00f3nico y su ejercicio as\u00ed como la supervisi\u00f3n cautelar de dichas entidades, luego derogada y sustituida por la Directiva 2009\/110\/CE del Parlamento Europeo y del Consejo de 16 de septiembre de 2009. La trasposici\u00f3n vigente en Espa\u00f1a del r\u00e9gimen jur\u00eddico del dinero electr\u00f3nico se encuentra en Ley 21\/2011, de 26 de julio, de dinero electr\u00f3nico, y en el Real Decreto 778\/2012, de 4 de mayo, de r\u00e9gimen jur\u00eddico de las entidades de dinero electr\u00f3nico. Se han de tener presentes tambi\u00e9n las disposiciones pertinentes contenidas en el Real Decreto-ley 19\/2018, de 23 de noviembre, de servicios de pago y otras medidas urgentes en materia financiera, y en la Ley 41\/1999, de 12 de noviembre, sobre sistemas de pagos y de liquidaci\u00f3n de valores.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El soporte del dinero electr\u00f3nico puede adoptar distintos formatos tales como una tarjeta inteligente (<em>Smart card<\/em>), un programa inform\u00e1tico, una app o un token (ficha digital). Este \u00faltimo formato de moneda \u201cvirtual\u201d o digital ha sido objeto de regulaci\u00f3n, en cuanto criptomoneda, por medio del Reglamento (UE) 2023\/1114 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 31 de mayo de 2023, relativo a los mercados de criptoactivos y por el que se modifican los Reglamentos (UE) n\u00ba 1093\/2010 y (UE) n\u00ba 1095\/2010 y las Directivas 2013\/36\/UE y (UE) 2019\/1937 (MiCA:&nbsp;<em>Markets in Crypto-assets<\/em>).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No obstante, ya se anuncia una doble propuesta regulatoria que implicar\u00e1 la modificaci\u00f3n o, al menos, \u201ctraslado\u201d normativo del r\u00e9gimen jur\u00eddico sustantivo del dinero electr\u00f3nico, que afectar\u00e1, al menos formalmente, al Reglamento MiCA. Se trata de las propuestas de nueva regulaci\u00f3n de los servicios de pago en la Uni\u00f3n Europea, a saber: la propuesta de tercera Directiva de servicios de pago que vendr\u00eda a sustituir y derogar las Directivas 2015\/2366 (servicios de pago) y 2009\/110\/CE (entidades de dinero electr\u00f3nico) [vid. <a href=\"https:\/\/ec.europa.eu\/info\/law\/better-regulation\/have-your-say\/initiatives\/13904-Payment-services-revision-of-EU-rules-Directive-\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Propuesta de Directiva del Parlamento Europeo y del Consejo relativa a los servicios de pago y los servicios de dinero electr\u00f3nico en el mercado interior y por la que se modifica la Directiva 98\/26\/CE y se derogan las Directivas (UE) 2015\/2366 y 2009\/110\/CE, Bruselas, 28.6.2023 COM(2023) 366 final, 2023\/0209 (COD<\/a>), y la<a href=\"https:\/\/ec.europa.eu\/info\/law\/better-regulation\/have-your-say\/initiatives\/13905-Payment-services-revision-of-EU-rules-new-Regulation-_en\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"> Propuesta de Reglamento del Parlamento Europeo y del Consejo relativo a los servicios de pago en el mercado interior y por el que se modifica el Reglamento (UE) n.\u00ba 1093\/2010, Bruselas, 28.6.2023, COM(2023) 367 final, 2023\/0210 (COD)<\/a>, en cuyo Considerando 5 se dice que en \u00e9l se ha de mantener el r\u00e9gimen espec\u00edfico de emisi\u00f3n, distribuci\u00f3n y reembolso del dinero electr\u00f3nico.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En el art\u00edculo 2.2) de la Directiva 2009\/110\/CE se define el \u00abdinero electr\u00f3nico\u00bb como \u201ctodo valor monetario almacenado por medios electr\u00f3nicos o magn\u00e9ticos que representa un cr\u00e9dito sobre el emisor, se emite al recibo de fondos con el prop\u00f3sito de efectuar operaciones de pago (\u2026) y que es aceptado por una persona f\u00edsica o jur\u00eddica distinta del emisor de dinero electr\u00f3nico\u201d. Por su parte, el art\u00edculo 1.2 de la Ley 21\/2011 lo define en los siguientes t\u00e9rminos: \u201cSe entiende por dinero electr\u00f3nico todo valor monetario almacenado por medios electr\u00f3nicos o magn\u00e9ticos que represente un cr\u00e9dito sobre el emisor, que se emita al recibo de fondos con el prop\u00f3sito de efectuar operaciones de pago (\u2026), y que sea aceptado por una persona f\u00edsica o jur\u00eddica distinta del emisor de dinero electr\u00f3nico.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Desde la perspectiva del Reglamento MiCA, el concepto de dinero electr\u00f3nico es un&nbsp;<em>prius<\/em>&nbsp;que viene dado por la citada Directiva 2009\/110\/CE. Por ello precisamente su regulaci\u00f3n queda excluida del \u00e1mbito de aplicaci\u00f3n del Reglamento (art. 2.4.c). Regula los t\u00f3kenes de dinero electr\u00f3nico, pero no contiene el r\u00e9gimen jur\u00eddico sustantivo del dinero electr\u00f3nico. Se remite (art. 48, entre otros) a la Directiva 2009\/110\/CE. En esta se contiene el r\u00e9gimen jur\u00eddico general del dinero electr\u00f3nico y en el Reglamento MiCA el r\u00e9gimen espec\u00edfico del dinero electr\u00f3nico \u201ctokenizado\u201d (ficha de dinero electr\u00f3nico), al que habr\u00e1 que aplicar el r\u00e9gimen general conceptual del dinero electr\u00f3nico y el espec\u00edfico de su formato como criptoactivo (basado en tecnolog\u00eda de registro distribuido &#8211;<em>blockchain<\/em>&#8211; o similar). Actualmente priman los sistemas que utilizan criptograf\u00eda asim\u00e9trica y registros descentralizados. Pero el Reglamento MiCA deja la puerta abierta al uso de otras tecnolog\u00edas cuando en su art\u00edculo 3.1.5) define \u00abCriptoactivo\u00bb como \u201cuna representaci\u00f3n digital de valor o derechos que puede transferirse y almacenarse electr\u00f3nicamente, mediante la tecnolog\u00eda de registro descentralizado o una&nbsp;<em>tecnolog\u00eda similar<\/em>.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por lo que se refiere al token de dinero electr\u00f3nico, el Reglamento lo define en su art\u00edculo 3.1.7) diciendo que la \u00abficha de dinero electr\u00f3nico\u00bb \u201cun tipo de criptoactivo que, a fin de mantener un valor estable, se referencia al valor de una moneda oficial\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En consecuencia, se de destacar que el token de dinero electr\u00f3nico:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Es un criptoactivo, esto es:&nbsp;\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>una representaci\u00f3n digital intangible (token no f\u00edsico), que puede almacenarse y transferirse electr\u00f3nicamente, y<\/li>\n\n\n\n<li>utiliza&nbsp;<em>blockchain<\/em>&nbsp;(criptograf\u00eda y tecnolog\u00eda de registro distribuido) u otra tecnolog\u00eda similar.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li>Es dinero electr\u00f3nico (art. 48.2 Reglamento MiCA), cuyo r\u00e9gimen jur\u00eddico sustantivo se encuentra fuera de dicho Reglamento.<\/li>\n\n\n\n<li>Representa un derecho de cr\u00e9dito frente al emisor (art. 48.2 Reglamento MiCA).<\/li>\n\n\n\n<li>Est\u00e1 concebido como un instrumento de pago y referenciado a una moneda oficial, a fin de mantener un valor estable en correspondencia con dicha moneda. Si bien su finalidad primigenia es servir, en cuanto dinero, como medio de intercambio, puede ser tambi\u00e9n objeto de negociaci\u00f3n en una plataforma digital o mercado organizado.<\/li>\n\n\n\n<li>Adem\u00e1s de ser reutilizable, como dinero electr\u00f3nico, confiere un derecho de reembolso, frente al emisor, libre de gastos.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u2014 <strong>Agust\u00edn Madrid Parra<\/strong>, Catedr\u00e1tico Em\u00e9rito de Derecho Mercantil en la Universidad Pablo de Olavide, de Sevilla<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>C\u00f3mo citar este post:<\/em>\u00a0Madrid Parra, A., \u2018&#8217;Tokens, dinero electr\u00f3nico (en ficha digital)\u2019,\u00a0<em>La clave de BAES<\/em>, 31 de enero de 2024, https:\/\/www.baeslegalcripto.eu\/legalcripto\/tokens-dinero-electronico\/<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Esta obra se encuentra est\u00e1 sujeta a la licencia <a style=\"display:inline-block;\" href=\"http:\/\/creativecommons.org\/licenses\/by-nc-sa\/4.0\/?ref=chooser-v1\" target=\"_blank\" rel=\"license noopener noreferrer\">CC BY-NC-SA 4.0<img decoding=\"async\" style=\"height:22px!important;margin-left:3px;vertical-align:text-bottom;\" src=\"https:\/\/mirrors.creativecommons.org\/presskit\/icons\/cc.svg?ref=chooser-v1\"><img decoding=\"async\" style=\"height:22px!important;margin-left:3px;vertical-align:text-bottom;\" src=\"https:\/\/mirrors.creativecommons.org\/presskit\/icons\/by.svg?ref=chooser-v1\"><img decoding=\"async\" style=\"height:22px!important;margin-left:3px;vertical-align:text-bottom;\" src=\"https:\/\/mirrors.creativecommons.org\/presskit\/icons\/nc.svg?ref=chooser-v1\"><img decoding=\"async\" style=\"height:22px!important;margin-left:3px;vertical-align:text-bottom;\" src=\"https:\/\/mirrors.creativecommons.org\/presskit\/icons\/sa.svg?ref=chooser-v1\"><\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El dinero electr\u00f3nico fue objeto de regulaci\u00f3n en la Uni\u00f3n Europea mediante la Directiva 2000\/46\/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 18 de septiembre de 2000, sobre el acceso a la actividad de las entidades de dinero electr\u00f3nico y su ejercicio as\u00ed como la supervisi\u00f3n cautelar de dichas entidades, luego derogada y sustituida por [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":2017,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[62,120,121],"class_list":["post-1995","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulos","tag-agustin-madrid-parra","tag-dinero-electronico-2","tag-e-money-tokens"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.baeslegalcripto.eu\/legalcripto\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1995","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.baeslegalcripto.eu\/legalcripto\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.baeslegalcripto.eu\/legalcripto\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.baeslegalcripto.eu\/legalcripto\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.baeslegalcripto.eu\/legalcripto\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1995"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.baeslegalcripto.eu\/legalcripto\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1995\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3570,"href":"https:\/\/www.baeslegalcripto.eu\/legalcripto\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1995\/revisions\/3570"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.baeslegalcripto.eu\/legalcripto\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2017"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.baeslegalcripto.eu\/legalcripto\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1995"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.baeslegalcripto.eu\/legalcripto\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1995"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.baeslegalcripto.eu\/legalcripto\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1995"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}